据韩国证券存托结算院旗下SEIBro数据，截至2026年3月9日，最近一个月韩国投资者净买入创新药ETF（代码：159992）达148.09万美元，成为其重点加仓的A股相关标的之一。（数据来源：SEIBro，截至2026.3.9；资料参考：中国基金报《利器来了，韩国股民一键买入中国AI半导体》，2026.3.10）
引起海外投资者关注的创新药板块有哪些积极的变化？
政策端｜创新药再迎政策暖风
今年政府工作报告再次提出“推动创新药和医疗器械高质量发展”，同时也要“加快发展商业健康保险”，这将如何利好创新药？（资料参考：第一财经《政府工作报告连续三年点名“创新药”，今年聚焦商保支付保障》，2026.3.5）
1、定位升级
在2026年政府工作报告中，生物医药首次以新兴支柱产业的定位被提出。机构认为，这一表述背后体现的是国内生物医药产业质量和规模的快速提升。生物医药产业兼具民生属性和产业属性，本次定位的提出有望进一步加强生物医药的产业属性，其战略地位有望进一步提升。（资料参考：平安证券《医药行业点评：生物医药列为新兴支柱产业 战略地位提升》，2026.3.6）
2、支付保障完善
此次政府工作报告也进一步强调，加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求。有行业人士指出，基本医保的定位是“保基本”，而商保则更偏重于前沿、高值的药物，两者互补既有利于推动创新药产业的高质量发展，也可以满足群众多重健康需求的目标。（资料参考：澎湃新闻《打造生物医药等新兴支柱产业，培育发展脑机接口等未来产业，传递了哪些信号》，2026.3.5）
3、产业环境优化
2025年政府工作报告就提出“优化药品和耗材集采政策”，而最新的政府工作报告再次延续了“优化”的集采基调，提出“优化医药集中采购和价格治理”。（资料参考：澎湃新闻《打造生物医药等新兴支柱产业，培育发展脑机接口等未来产业，传递了哪些信号》，2026.3.5）
有机构认为，优化医药集采有望进一步降低群众支付负担，改善民生同时亦提升医保使用效率，为临床价值付费，推动医保“价值购买”，从而进一步引导药企创新驱动发展。（资料参考：中邮证券《打造生物医药等新兴支柱产业，健全医疗保障体系，推动商保和创新发展》，2026.3.9）
产业端｜创新药的核心逻辑未变
除了政策支持外，从产业层面看，当前港股创新药核心逻辑未变。
随着商业化能力提升，创新药企迎来扭亏为盈的关键拐点。从已披露的2025年业绩快报数据来看，不少企业2025年实现净利润增长或减亏。新药放量及BD授权收入成为主要因素，多家创新药头部企业已率先实现扭亏为盈。（资料参考：证券日报《“出海”提速 创新药企迎业绩拐点》，2026.3.9）
2026年，国产创新药出海持续升温、势头强劲。医药魔方数据显示，截至2026 年3月6日，2026年中国创新药出海BD交易已累计达成总包金额568亿美元、首付款33亿美元。其中，总包金额已达到2025年全年的41%，超过2024年全年水平；首付款金额相当于2025年全年的46%。分析称，从行业BD持续兑现和已经BD管线持续推进的角度看，短期股价波动并未改变创新药出海长期成长逻辑，在国内工程师红利和政策支持下，中国创新药出海是长周期产业趋势，坚定看好2026年BD持续兑现。（资料参考：东吴证券《医药生物行业跟踪周报：两会将创新药列为新兴支柱产业，26年BD出海再提速》，2026.3.8）
市场端｜外资借道ETF“逆势布局”
二级市场方面，A股、港股医药板块自去年9月开始进入阶段调整期，较2025年高点已出现显著回撤，经过持续的估值消化，当前关注性价比或凸显。根据Wind数据，截至2026年3月9日，港股通创新药指数（987018.CNI）、CS创新药指数（931152.CSI）的市盈率（TTM）为33.81倍、42.94倍，近十年历史分位点仅为21.87%和50.06%，性价比或较高。同时，叠加持续向好的基本面变化，创新药板块吸引了国际投资者进行布局。
（数据来源：Wind，统计区间：2016.3.10至2026.3.9）
有机构表示，创新药企业扭亏节点或到来，全年临床数据催化密集，叠加已BD出海管线海外临床进展顺利，看好创新药板块机会。（资料参考：国金证券《创新器械进入加速阶段，看好国产龙头发展机遇》，2026.3.1）
对于长期看好中国创新药前景的投资者，可关注银华基金旗下相关ETF工具：
港股创新药ETF（代码：159567）及其联接基金（A类：023929；C类：023930）
创新药ETF（代码：159992）及其联接基金（A类：012781；C类：012782）
风险提示：
港股通创新药指数基日为2018年12月31日，2021—2025年收益率分别为-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%、66.52%。
CS创新药基日为2014年12月31日，2021—2025年收益率分别为-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、19.34%。
数据来源：Wind，截至2025.12.31；指数历史业绩不预示未来表现。
港股创新药ETF、创新药ETF费率情况详见基金产品资料概要，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。
港股创新药ETF产品管理费0.50%/年，托管费0.10%/年。投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。
创新药ETF产品管理费0.50%/年，托管费0.05%/年。投资人在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。
银华国证港股通创新药ETF发起式联接基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费、托管费；本基金管理费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额（若为负数，则取 0）的0.50%年费率计提；本基金托管费按前一日基金资产净值扣除所持有目标ETF基金份额部分的基金资产净值后的余额（若为负数，则取0）的0.10%年费率计提；本基金交易证券、基金等产生的费用和税负，按实际发生额从基金资产扣除。
银华中证创新药产业ETF发起式联接基金交易证券、基金等产生的费用和税负，按实际发生额从基金资产扣除。审计费、信息披露费为基金整体承担费用，且年金额为预估值，最终实际金额以基金定期报告披露为准。本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取管理费。本基金基金财产中投资于目标ETF的部分不收取托管费。基金管理费率、托管费率、销售服务费率（若有）为基金现行费率，其他运作费用以最近一次基金年报披露的相关数据为基准测算。
投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示：
1、请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。联接基金投资于标的ETF，请投资者关注联接基金跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、其他投资于目标ETF的风险、跟踪误差控制未达约定目标的风险等联接基金投资的特有风险。
2.港股创新药ETF及其联接基金可投资于港股通标的股票，将面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
六、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
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